|
Мастерский блеф российского
премьера
Газпром
опубликовал
консолидированную финансовую отчетность за 2008 год,
подготовленную в соответствии с международными стандартами
финансовой отчетности.
Главный сюрприз.
Средняя цена европейского экспорта Газпрома в 4-м
квартале 2008 года составила всего $471.9/тыс.куб.м.
Газпрому удалось убедить мировую прессу в том, что цена превысила
$500. Во время январской "газовой войны"
премьер
министр Владимир Путин сообщил, что в 1-м
квартале 2009 года цена на газ для прилегающих к Украине государств
была на уровне $470, то есть всего на 0.4%
ниже исторического рекорда средних цен,
поставленного в предыдущем квартале.
Это был мастерский блеф. В итоге Украина
согласилась платить Газпрому самую высокую цену в Европе. По моим
расчетам средняя цена европейского экспорта Газпрома в 1-м квартале
2009 года составила около $380/тыс.куб.м, или на $70
ниже, чем базовая цена украинского контракта.
Негативный тренд.
Средние затраты на транспортировку по ЕСГ 1000 куб.м
товарного газа выросли на 25% с 644 руб. в 2007
году до 803 руб. в 2008 г. (с $25.2
до $32.2). Стоит отметить,
что это не очень аккуратный показатель.
Затраты на транспортировку 1000 куб.м газа на 100 км будут
представлены в наших отчетах. Я ожидаю резкого увеличения
транспортных затрат в ближайшие годы. Рост затрат будет вызван
вводом в строй новых газопроводов, необходимость в которых отпала
из-за сокращения спроса на газ. В Генеральной
схеме развития газовой отрасли на период до 2030 года Газпром
отмечает, что "в случае превышения введенных мощностей над реальным
спросом значительно снизится эффективность инвестиций в проекты по
развитию добычи и транспорта газа, что, в свою очередь, повлечёт
существенное снижение показателей эффективности всей отрасли в
целом". Очевидно, Газпром осознает риск, но
идет на него.
Себестоимость добычи.
С 3-го по 4-й квартал 2008 года средняя
себестоимость добычи газа в Газпроме выросла на 36%
с 438 до 598
руб. на 1000 куб.м (с $18.0
до $21.5).
Отметим, что в 4-м квартале 2008 г. Роснефть
продавала газ Харампурского месторождения (Зап. Сибирь)
по $19.14 за 1000 куб.м.
Это существенно ниже, чем себестоимость добычи на
валанжинских и неокомских месторождениях Газпрома.
Похоже,
что рост себестоимости добычи в 4-м квартале вызван
перераспределением затрат между производственными сегментами
Газпрома.
Среднегодовая себестоимость увеличилась на 13% с 421
до 474 руб. на 1000 куб.м (с $16.4 до $19.0).
Михаил
Корчемкин
30 апреля
2009 г.
Репродукция материалов
разрешается только со ссылкой на East European Gas
Analysis или сайт www.eegas.com
|
