Gazprom pipelines and export capacity

Газопроводы Газпрома и экспортные мощности

Gas pipelines of West Siberia

Газопроводы Западной Сибири

Export flows of Gazprom

Экспортные потоки

Spot, Gazprom, Brent

Цены на нефть и газ

End-use price of gas

Russia and USA

Daily gas production

Суточная добыча


Особенности финансовой отчетности Газпрома


Газпром перераспределяет затраты и показывает нереальные тренды

1. К сегменту "Транспортировка газа" отнесено больше затрат

Финансовый отчет Газпрома за 9 месяцев 2008 г. показывает, что газовый монополист увеличивает газотранспортные затраты путем перераспределения дополнительных расходов в сегмент "Транспортировка газа".

Таблица 1. Операционные расходы Газпрома, млрд. руб.

 

1 кв. 2008

2 кв. 2008

3 кв. 2008

2 кв.-1 кв.(1)

3 кв.-1 кв.(1)

Покупная нефть

35

46

53

11

18

Покупной газ

103

101

128

-2

25

Оплата труда

72

58

55

-14

-17

Амортизация

56

43

46

-13

-11

Налоги, кроме налога на прибыль

64

61

61

-3

-2

Прочие операционные расходы

208

181

181

-27

-27

Всего операционные расходы:

537

489

524

-48

-14

Расходы по сегментам (2)

 

 

 

 

 

- Добыча газа

61

60

52

-2

-9

- Транспортировка газа

79

98

113

20

34

(1) Отчетный квартал минус 1-й квартал 2008 года.

(2) Внешние расходы, которые учитываются в разделе "Операционные расходы".

В 3-м квартале 2008 года почти все компоненты операционных расходов Газпрома были ниже, чем в 1-м квартале. Основным растущим показателем профильного бизнеса Газпрома были расходы на покупной газ. Во 2-м и 3-м кварталах 2008 года суммарные операционные расходы Газпрома были ниже, чем в 1-м квартале.

При этом во 2-м и 3-м кварталах внешние расходы по сегменту "Транспортировка газа" были выше, чем в 1-м квартале, соответственно, на 25% и 43% (общие расходы по сегменту увеличились на 17% и 29%). Очевидно, Газпром перевел больше расходов в транспортный сегмент. Получается, что повышение цен на среднеазиатский газ приводит к росту затрат на транспортировку газа.

Это указывает на то, что Газпром готовит основания для очередного повышения тарифов на услуги по транспортировке газа. Это плохая новость для независимых производителей газа.

2. Нереальные тренды

Как обычно, затраты по сегментам за 4-й квартал показывают нереальные тренды.

С 4-го квартала 2007 г. по 1-й квартал 2008 г. объем добычи газа в Газпроме вырос на 3%, и при этом суммарные затраты на добычу сократились на 8%. Это невозможно.

График 1. Затраты по сегменту "Добыча газа"

 График 2. Затраты по сегменту "Транспортировка газа"

Примечание: Красным показаны общие затраты по сегментам Газпрома. Синим показаны объемные показатели (в млрд.куб.м).

С 4-го квартала 2007 г. по 1-й квартал 2008 г. объем газа, поставленного по газопроводам Газпрома, увеличился на 7%, и при этом общие расходы на транспортировку газа снизились на 11%. Такое невозможно.

График 2 также иллюстрирует рост расходов на транспортировку газа во 2-м и 3-м квартале 2008 года.

В 4-м или 1-м квартале каждого года, начиная с 2006-го, расходы по сегменту "Транспортировка газа" снижаются на фоне роста объемов газа, поставленного по газопроводам Газпрома. Это указывает на то, что в квартальных отчетах Газпрома представлены неверные данные по расходам на добычу и транспорт газа.

Михаил Корчемкин

10 марта 2009 г.

При использовании материалов сайта ссылка на East European Gas Analysis или www.eegas.com обязательна.


Last modified: 12/07/14                    East European Gas Analysis 2006-2014                                           Email: info@eegas.com
Reproduction or use of materials is allowed only with reference to East European Gas Analysis or www.eegas.com