Gazprom pipelines and export capacity

Газопроводы Газпрома и экспортные мощности

Gas pipelines of West Siberia

Газопроводы Западной Сибири

Export flows of Gazprom

Экспортные потоки

Spot, Gazprom, Brent

Цены на нефть и газ

End-use price of gas

Russia and USA

Daily gas production

Суточная добыча


ОАО "Газпром" - комментарии к официальным документам


Комментарии к консолидированному финансовому отчету Газпрома за I квартал 2005 г.

  • По сравнению I кварталом 2004 г. Газпром сократил эффективную ставку таможенных пошлин на 1.2%. В абсолютном выражении это означает, что Газпрому в I квартале 2005 г. удалось сэкономить 90 миллионов долларов США. По-видимому, Газпром сократил "налог на затраты на транзит".

  • В период с IV квартала 2004 г. по I квартал 2005 г. расходы на добычу газа выросли на 22% (Рис.1). Этот рост в основном обусловлен повышением с 1 января 2005 г. ставки налога на добычу полезных ископаемых со 107 руб./тыс.куб.м до 135 руб./тыс.куб.м. С 01.01.2006 ставка налога повысится до 147 руб./тыс.куб.м.

    • В отчете отсутствуют объяснения причин сокращения расходов на добычу в IV квартале 2004 г.

    • По нашему мнению в раздел "Сегментная информация" консолидированного отчета Газпрома за III квартал 2004 г. вкралась ошибка.

Рис. 1

Рис. 2

 

Рис. 3

 

Рис. 4

 

 

Источник данных: www.gazprom.ru

  • Очевидно Газпром использует упрощенную методику подсчета расходов на транспортировку газа (Рис.2). Отчетные показатели не отражают сезонную неравномерность поставок газа и объемов товарно-транспортной работы, от которых напрямую зависят расходы на транспортировку.

    • Суммарные амортизационные расходы Газпрома наглядно отражают сезонный характер производственной деятельности ОАО (Рис.3).

    • Согласно отчетам Газпрома амортизация основных средств по сегменту "Транспортировка" составляет более 60% от суммарных амортизационных расходов ОАО. Непонятно, почему сезонность амортизации не находит отражения в расходах на транспортировку.

    • В отчетах за 2003 г. расходы на транспортировку имели сезонный характер.

  • Следует также отметить, что согласно финансовым отчетам Газпрома с 2001 года тарифы на услуги по транспортировке газа, предназначенного для потребителей России и стран-участников Таможенного союза, росли быстрее, чем суммарные расходы по сегменту "Транспортировка" (Рис.4).

Рис. 5

Рис. 6

Источник данных: www.gazprom.ru

 

  • Расходы на оплату труда по-прежнему ниже ожидаемых (Рис.5). В наших прогнозах учитываются следующие факторы:

    • Рост средней зарплаты Газпрома примерно соответствует росту среднероссийской зарплаты (естественно, в относительном, а не в абсолютном выражении).

    • Численность персонала дочерних обществ и организаций ОАО "Газпром" постоянно растет.

  • Представленные в отчете расходы на электроэнергию также ниже ожидаемых (Рис.5).

  • На наш взгляд Газпром относится к своей финансовой отчетности с недостаточным вниманием.

    • По-видимому при таких высоких экспортных ценах на газ это не является причиной для беспокойства акционеров.

При использовании материалов сайта ссылка на East European Gas Analysis обязательна.


Last modified: 12/07/14                    East European Gas Analysis 2006-2014                                           Email: info@eegas.com
Reproduction or use of materials is allowed only with reference to East European Gas Analysis or www.eegas.com